O mercado de trabalho está sendo agredido, mas você não saberia olhar para os dados –

• O mercado de trabalho passou por perturbações com a administração de Trump congelando a ajuda federal e demitindo milhares de trabalhadores federais.
• O relatório de empregos de janeiro foi considerado positivo, mas não reflete a realidade atual do mercado de trabalho.
• Indicadores do mercado de trabalho não refletem a realidade econômica de diferentes áreas, populações ou indústrias.

Ao longo das últimas semanas, houve uma enorme perturbação no mercado de trabalho com a administração do Presidente Donald Trump movendo-se para congelar a ajuda federal e demitir dezenas de milhares de trabalhadores federais. Isso se soma a uma série de ordens executivas, ameaças de guerras comerciais, início de deportações em massa e volatilidade do mercado de ações. No entanto, na sexta-feira, o Bureau of Labor Statistics divulgou o que investidores e observadores de mercado consideraram um relatório de empregos “positivo” para janeiro. Essa desconexão me deixa confuso. Uma explicação é que os dados econômicos são retrospectivos: o relatório de sexta-feira reflete o estado do mercado de trabalho em janeiro, antes do caos relativo começar. Mesmo assim, eu esperava que houvesse pelo menos algum impacto dos destrutivos incêndios na Califórnia, que viram centenas de milhares de californianos se inscreverem para benefícios de desemprego. Em vez disso, os dados mais recentes do mercado de trabalho mostram um desemprego baixo e estável, marcando 4%. Além disso, o crescimento do emprego aparentemente ainda está ocorrendo em um bom ritmo. Talvez os dados oficiais do mercado de trabalho não sejam um narrador confiável do que realmente está acontecendo, nem do que está por vir. Lisa Countryman-Quiroz, CEO da JVS Bay Area, uma organização sem fins lucrativos de desenvolvimento de força de trabalho, disse que não há dúvida de que as ações da nova administração causarão instabilidade tanto para os trabalhadores quanto para os empregadores, com consequências que se espalharão por indústrias em 2025. Indicadores do mercado de trabalho pintam um quadro amplo e refletem tendências passadas, mas não refletem com precisão as realidades econômicas de diferentes áreas, populações ou indústrias. Como alguém que escreve sobre a relação entre dados de trabalho, o mercado imobiliário e o Federal Reserve, não fiquei surpreso ao ver economistas girando positivamente o relatório de emprego da sexta-feira. Reportagens afirmaram que a economia é “resiliente” e “forte” e que o mercado de trabalho “não poderia estar melhor”. No entanto, pergunte a uma pessoa comum sobre encontrar emprego estável e bem remunerado, e você provavelmente receberá uma resposta muito diferente. Em 2024, os dados do mercado de empregos da Pathrise mostram que os candidatos a emprego levaram em média oito meses e 294 inscrições para conseguir um emprego. Não é exagero dizer que a economia parece estar em queda livre. A ordem do Departamento de Estado para uma pausa imediata de 90 dias na ajuda externa, defendida por Elon Musk, deixou muitos contratados do governo e agências globais lutando para operar ou até mesmo pagar seus trabalhadores. Enquanto isso, cerca de 65.000 trabalhadores federais aceitaram a oferta de renuncia em troca de pagamento até 30 de setembro. A Casa Branca disse esperar que até 200.000 trabalhadores participem da oferta de renúncia, que foi recentemente suspensa temporariamente por um juiz federal. Além disso, Trump está tomando medidas agressivas para intensificar a deportação de imigrantes indocumentados, que compreendem cerca de 1 em cada 20 trabalhadores, com uma representação ainda maior na construção, agricultura e hospitalidade. A remoção forçada em massa de trabalhadores, que contribuem com bilhões de dólares em impostos estaduais e federais, pode resultar em vagas de emprego mal remuneradas, custos de mão-de-obra mais altos, interrupções na cadeia de suprimentos e aumento da inflação. “O Presidente mudou várias vezes a direção das políticas”, disse Gene Ludwig, ex-controlador da moeda e fundador do Instituto Ludwig para Prosperidade Econômica Compartilhada. “É cedo demais para avaliar o efeito líquido de suas políticas no emprego”, disse Ludwig em um e-mail. Dados econômicos, como o relatório de empregos de sexta-feira, também afetam importantes decisões monetárias, como ajuste nas taxas de juros. O Federal Reserve precisa equilibrar entre inflação e desemprego, e ele examina estatísticas oficiais para determinar seu próximo movimento. Primeiramente, o banco central quer que a inflação desacelere antes de cortar as taxas de juros novamente. Mas isso não parece provável tão cedo, dada a ameaça de tarifas, que se espera que aumentem os preços. Em segundo lugar, o Fed está procurando sinais de fraqueza no mercado de trabalho. Embora o Fed não queira que os níveis de desemprego mergulhem para níveis de recessão, um mercado de trabalho “saudável” diz ao banco central que a economia pode suportar altas taxas de empréstimos. As chances já eram baixas para o Fed cortar as taxas de juros em sua próxima reunião em março. Mas agora está ainda mais claro que o banco central atrasará os cortes de taxas até maio ou junho, no mínimo. Pode levar meses para ter uma imagem clara do impacto das políticas da administração no mercado de trabalho, preços ao consumidor e custo de empréstimos. “Qualquer indicador que mostre uma economia desacelerada aumentaria as chances de um corte de taxa, principalmente com o aumento do desemprego”, disse Greg Heym, economista-chefe da Brown Harris Stevens. Enquanto isso, teremos que nos contentar com diferentes definições do que constitui um relatório de empregos positivo. “Um mercado de trabalho forte depende da expansão de oportunidades para os candidatos a emprego, não da restrição delas”, disse Countryman-Quiroz.