Theranos drenou $ 96 milhões de um investidor experiente – além de algum sangue

Em suas reuniões, Elizabeth Holmes falava mais

Brian Grossman tinha 20 anos de experiência na área de saúde – mas sua empresa, PFM Health Sciences, investiu US $ 96 milhões na Theranos de qualquer maneira. No estande, ele explicou que sua empresa confiou nas informações de Elizabeth Holmes sobre a Theranos, bem como nos modelos financeiros fornecidos pela empresa, para fazer a ligação.

Tomado como um todo, o testemunho de Grossman em US v Elizabeth Holmes foi condenatório. Ao contrário dos investidores de escritórios familiares, ele visitou as instalações da Theranos, tirou seu sangue e enviou e-mails com muitas perguntas sobre a devida diligência. Ele tinha experiência na área de saúde. Ele verificou as declarações públicas da Walgreens sobre a empresa. Mas porque ele confiou nas representações de Theranos de sua tecnologia, ele foi enganado – e ele apontou Holmes como sendo a fonte de muitas das informações enganosas.

Holmes disse a ele que o Theranos poderia se igualar a qualquer coisa que seus concorrentes muito maiores, Quest Diagnostics e Labcorp, pudessem fazer. Essa foi “uma declaração realmente grande” sobre o quanto a empresa havia realizado, disse Grossman.

Grossman, como outros investidores que testemunharam antes dele, ficou impressionado com o trabalho de Theranos com os militares; foi-lhe dito que a tecnologia de Theranos era usada no campo de batalha e em medivacs. E quando soube que os testes do Theranos eram usados ​​por empresas farmacêuticas para validar produtos experimentais, também o deslumbrou. Ele sabia que obter a aprovação dos medicamentos era crucial para os negócios das empresas farmacêuticas – portanto, o uso da tecnologia do Theranos para isso era um alto grau de aprovação. As projeções financeiras que a Theranos forneceu a ele tinham cerca de US $ 30 milhões provenientes de empresas farmacêuticas em 2014.

Holmes falava mais em suas reuniões

Claro, nenhuma dessas coisas era verdade. Dispositivos Theranos não eram usados ​​em medivacs ou no campo de batalha. E, embora a Theranos tenha trabalhado com empresas farmacêuticas, nenhuma delas escolheu usar os testes para validar produtos experimentais, em grande parte porque estudos preliminares mostraram que os testes eram ruins. A projeção de receita era estranha, em parte porque a Theranos não teve receita, de empresas farmacêuticas ou não, em 2012 ou 2013.

Grossman diz que Holmes, ex-CEO da Theranos, e seu co-réu, Sunny Balwani, que está sendo julgado separadamente, disseram a ele que os testes do Theranos levaram apenas quatro horas para produzir um resultado. Em um conjunto de slides, um gráfico apontou especificamente a consistência dos testes de vitamina D de Theranos – que foi um dos testes que a denunciante Erika Cheung temeu que não fosse preciso.

E Holmes falava mais nas reuniões, testemunhou Grossman. (Isso correspondeu ao testemunho de outro investidor.) Isso é uma má notícia para a defesa de Holmes, que tenta argumentar que Holmes confiava ingenuamente em Balwani e que ele era o verdadeiro vilão da Theranos.

Grossman deu seguimento à reunião com uma longa lista de perguntas de due diligence. Ele queria saber, por exemplo, quais eram as limitações da tecnologia. Holmes e Balwani foram “enfáticos” ao dizer que seus dispositivos eram laboratórios reduzidos ao tamanho de uma caixa, disse ele. Holmes foi “muito claro que esta tecnologia não era um teste de ponto de atendimento, não uma plataforma de teste de ponto de atendimento, era um laboratório miniaturizado”, disse ele.

Isso foi muito emocionante – uma tecnologia extremamente disruptiva. Grossman foi informado de que todo o mercado de Phoenix para Theranos poderia ser sustentado em um laboratório de 200 pés quadrados; um laboratório concorrente da Quest Diagnostics, que ele visitou, tinha centenas de milhares de metros quadrados.

Balwani ficou nervoso quando Grossman quis falar com representantes da Walgreens

Ao longo das reuniões e trocas de e-mail, nem Holmes nem Balwani mencionaram que a tecnologia Theranos foi usada apenas para alguns testes. Ninguém mencionou que usaram equipamentos de terceiros.

O acordo com a Walgreens também reforçou a confiança de Grossman, embora Balwani tenha sido cauteloso quando Grossman quis falar com representantes da Walgreens. Ele disse a Grossman que não ficaria bem e que ele estava “desconfortável com isso”, testemunhou Grossman.

Ele também foi informado de que havia um acordo com a UnitedHealthcare, que sugeria legitimidade para Grossman. Ele queria conversar com eles sobre a parceria com os Theranos. “Valorizamos muito sua capacidade de examinar a tecnologia e novas empresas”, disse Grossman. Mas Balwani também rejeitou essa ideia.

Essas negações “nos forçaram a confiar nas representações que eles nos fizeram”, disse Grossman.

Grossman foi falar com Channing Robertson, um professor de Stanford que ajudou Holmes a iniciar o Theranos. Robertson disse a Grossman que não havia risco técnico associado à empresa – o único risco era garantir que os consumidores tivessem uma boa experiência. Ele também disse que a tecnologia era tão avançada que, mesmo que caísse nas mãos dos concorrentes, eles demorariam anos para alcançá-la.

O exame de sangue de Grossman nos deu uma olhada por trás da cortina em Theranos

Grossman visitou o HQ. Ele visitou o laboratório clínico, onde viu apenas analisadores Theranos e nenhum dos dispositivos de terceiros modificados que a empresa estava realmente usando. Ele visitou a fábrica. Ele até foi a um Palo Alto Walgreens para tirar seu sangue – uma coleta venosa, que demorou mais de um dia para obter os resultados. Balwani disse a Grossman que isso aconteceu porque seu médico pediu um teste incomum.

O exame de sangue de Grossman nos deu uma olhada por trás da cortina em Theranos. A promotoria mostrou um e-mail para o denunciante de Theranos, Adam Rosendorff, e alguns outros trabalhadores do laboratório de Theranos, pedindo-lhes que acelerassem o trabalho em um teste “VIP” – o de Grossman. “Isso é no Immulite, certo?” um funcionário respondeu, referindo-se à máquina de um concorrente. Isso foi confirmado por outro funcionário. (Grossman disse no tribunal que se soubesse que dispositivos de concorrentes estavam sendo usados, ele teria feito ainda mais perguntas a Theranos.)

Então Grossman decidiu investir. Claro, Theranos era estranhamente reservado e focado na segurança quando ele visitou, mas Grossman deu de ombros. Sim, era estranho que ele tivesse sido desencorajado a falar com os parceiros de Theranos, mas ele deu de ombros também – um professor de Stanford não disse a ele que a tecnologia era incrível? A Walgreens não estava divulgando isso em suas chamadas de lucros trimestrais?

E agora, é claro, um de seus investimentos sustenta uma acusação de fraude eletrônica contra Holmes.

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John Doe

Curioso e apaixonado por tecnologia.

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